> 数据图表如何才能本周观点2025-6-1本周观点u 铝土矿：本周国产铝土矿价格平稳运行。进口矿方面，截至6月13日，国内港口铝土矿周度到港总量423.89万吨，较前一周减少58.15万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量407.46万吨，较前一周增加50.53万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量103.74万吨，较前一周增加14.77万吨。价格方面，本周进口铝土矿散货成交清淡，价格呈现震荡运行。周内，铝土矿持货方报盘价高位有所回落；氧化铝现货价格下跌，氧化铝盈利空间收窄，抑制进口铝土矿价格上涨空间。但与此同时，6月氧化铝运行产能整体高于4-5月份，铝土矿需求有所修复；三季度长单价格待定，考虑雨季以及几内亚矿权事件影响，铝土矿持货方存挺价预期。截至6月19日，几内亚铝土矿CIF价格报74.5美元/吨，周环比持平；SMM进口铝土矿指数报74.43美元/吨，较上周四上涨0.08美元/吨。短期内，铝土矿市场多空因素交织，价格震荡运行为主。后续价格走势，需关注几内亚雨季影响体现以及下游氧化铝运行产能变动情况。u 氧化铝：海外方面，截至6月19日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，折合国内主流港口对外售价约3,278元/吨左右，高于国内氧化铝价格81元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周询得一笔海外氧化铝现货成交：6月13日，东澳成交氧化铝3万吨，FOB价为366美元/吨，8月船期。国内市场方面，截至6月19日，全国冶金级氧化铝建成总产能11,082万吨/年，运行总产能8,857万吨/年，周环比下降44万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.4个百分点至79.92%，主因考虑到用矿成本问题，部分企业选择减产。周期内，氧化铝现货成交相对清淡，少量成交价格均较网价贴水，折出厂价在3,000-3,100元/吨之间；另北方地区少量一口价成交，成交价格区间在3,020-3,200元/吨；南方地区最低成交为3,200元/吨。整体而言，本周部分氧化铝厂检修结束，生产恢复；与此同时，考虑到用矿成本问题，有新的减产消息传出，氧化铝运行产能增减并行，现货维持宽松。本周电解铝厂氧化铝总库存累库0.86万吨至265.5万吨。短期内，氧化铝基本面预计相对宽松，氧化铝现货价格预计小幅回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及氧化铝企业盈利情况。u 预焙阳极：预焙阳极价格持平，石油焦价格上涨。截至6月20日，预焙阳极均价为5702.6元/吨，相比于上周持平；中硫石油焦均价为3160.0元/吨，相比于上周上涨65.0元/吨，周环比增加2.1%。资料来源：SMM、国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5国海证券综合其他
