> 数据图表想问下各位网友5 月新增非农就业人数虽然下降至 13.9 万 失业率 5 月略微上升2025-6-0同样尚未体现关税影响的还有 5 月继续好于预期的非农就业数据。5 月新增非农就业人数虽然下降至 13.9 万人，但仍高于市场预期（市场预期：12.6万人4 月：14.7 万人图表 6）。失业率从 4 月的 4.187%上升至 5 月的4.244%（图表 7）。平均时薪环比增速显著回升，而同比增速在高基数情况下大致持平（图表 8）。尽管如此，我们认为失业率尚未开始显著上行或与劳动力参与率的下滑有关，且非农新增就业基本集中在教育和医疗服务、休闲和酒店业等少数领域。往前看，我们依然认为美国劳动力市场逐渐走弱的整体趋势并没有改变。确实，周度的领取失业金人数数据中枢从 4 月底开始在波折中上升（图表 9）。浦银国际综合其他
