> 数据图表如何了解 需求“跟地走”：年初以来二手房以及农业、工业、市政等非房需求给予总量一定支撑。2025年1-5月，房屋新开工、竣工、销售面积累计2025-6-0 需求“跟地走”：年初以来二手房以及农业、工业、市政等非房需求给予总量一定支撑。2025年1-5月，房屋新开工、竣工、销售面积累计值分别为2.3、1.8、3.5亿平米，累计同比分别为-22.8%、-17.3%、-2.9%，开工、竣工端降幅较大。1）新房：5月30大中城市商品房成交面积环比增长11.7%，同比下降5%。1-5月百强房企全口径销售14436亿元，累计同比-10.8%（较1-4月跌幅扩大0.6pct）；5月单月，TOP100房企销售额同比下降17.3%，较4月单月降幅扩大0.5个百分点。2）二手房。1-5月样本22城二手房成交面积累计同比+24.5%。二手市场成交明显好于新房，但3月以后由于季节性因素和无增量政策，二手成交量逐步回落。 成本回落，终端产品价格承压：①防水：5月沥青期货结算均价环比+2.6%，同比-5.3%。②涂料：5月丙烯酸/钛白粉均价环比分别+2.1%/-1.8%，同比+6.6%/-10.3%。③石膏板：5月废纸均价环比持平，同比-6.8%。④管材。5月PPR/PVC/PE均价环比分别-2.5%/-3.1%/-1.6%，同比-19.3%/-12.1%/-5.6%。 涂料是消费建材一抹亮色：消费建材公司体感的下行斜率最快阶段已过去，行业当前处于找寻需求底部的状态，仍在渠道调整阶段的公司收入依然承压。涂料龙头零售占比大、受益二手房、受益外资企业利润诉求，行业价格压力小于同行。表：消费建材上游原材料价格对比防水涂料石膏板塑料管材沥青丙烯酸钛白粉废纸PPRPVCPE单位元/吨 3511.0 元/吨 7050.0 元/吨 15080.0 元/吨 2252.5 元/吨 4589.0 元/吨 7346.7 元/吨 7393.3最新价格（6月初）周环比-0.1%-7.2%0.0%0.0%0.2%-1.4%-0.4%同比-1.5%7.6%-7.9%-6.8%-23.2%-14.9%-7.2%5月均价3479.4 7102.6 15186.4 2252.5 4662.4 7496.8 7438.04月均价3390.1 6959.1 15464.5 2252.5 4779.9 7735.2 7560.6月环比2.6%2.1%-1.8%0.0%-2.5%-3.1%-1.6%同比-5.3%6.6%-10.3%-6.8%-19.3%-12.1%-5.6%26资料来源：wind，国金证券研究所国金证券金融地产
