> 数据图表如何看待投资增速下行（%）2025-6-05 月工业增加值和投资累计同比增速均下行，唯有消费表现亮眼，5 月社零同比增速上升至6.4%，但从其分项来看，可以看到动力主要来自于以旧换新政策。因此接下来，主要还是看以旧换新的政策节奏。6 月我们看到部分城市都因为资金量不足而暂停了以旧换新活动，从这个现象来看，6 月消费数据不太可能延续 5 月的辉煌。按照既定工作安排，国家发展改革委、财政部将在 7 月、10 月分别下达第三季度和第四季度支持以旧换新的中央资金，按这个节奏来看，可能可以期待下 7、8 月的消费数据。信达期货综合其他
