> 数据图表想问下各位网友二季度宏观经济风险在哪？——GDP环比增速快速下滑2025-3-3二季度宏观经济风险在哪？——GDP环比增速快速下滑➢ 2023-2024年二季度GDP环比增速均经历了快速下滑。按照国家统计局季节性调整后的季度GDP环比增速看，2023年、2024年均在二季度出现了环比增速快速回落，经济内生动能在二季度明显减弱、拖累全年经济增长。➢ 过去两年二季度经济动能减弱主因在于消费动能不足。①从商品零售看，以国家统计局公布的季节性调整后的社会消费品零售总额环比增速看，2023Q1疫情放开后环比增速明显改善，但Q2开始社零环比增速迅速下滑，之后并未出现明显反弹。2024年Q1、Q2社零环比增速均较为低迷，直至Q3特别国债资金支持消费品“以旧换新”加速落地后才有所改善。②从服务消费看，2023、2024Q2可选服务消费也快速走弱。2023Q2、2024Q2均经历了GDP环比增速（季调）快速下滑2023Q2、2024Q2均经历了社零环比增速（季调）快速下滑52015-2019平均（单位：%） 2023（单位：%） 2024（单位：%）2015-2019平均（单位：%） 2023（单位：%） 2024（单位：%）21.510.503.532.521.510.50Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4资料来源： Wind，华安证券研究所。注：上图为各季度GDP环比（季调）。资料来源： Wind，华安证券研究所。注：上图为社零环比（季调）增速季度累计值。华安证券综合其他
