> 数据图表咨询下各位可选消费尤其是服务类消费表现偏弱，是二季度需要关注的风险2025-3-3可选消费尤其是服务类消费表现偏弱，是二季度需要关注的风险➢ 可选消费尤其是服务类消费表现偏弱，是二季度需要关注的风险。选取居民部门较为典型的服务类消费来看：①电影票房收入在2023Q2、2024Q2出现了明显下滑，并且2023、2024全年票房收入整体低于2019年。②全国居民旅游消费总花费2023年、2024年二季度走势基本符合2019年季节性规律，但全年旅游总花费依然未超过2019年。➢ 按照发达国家经验，随着人均GDP提升居民消费结构上会逐步从商品消费转向服务消费。但2019年城镇居民人均服务类消费（包含医疗保健、交通通讯、文化教育娱乐、生活用品及服务、其他服务五项）占总消费支出（剔除居住支出）为55.0%，而2023-2024年分别为54.3%和54.8%，依然低于疫情前，表明居民对于更具备可选属性的服务类消费依然维持谨慎。2023-2024年电影票房收入低于2019年，二季度下滑明显2023-2024年服务类消费占比快速下降62019（单位：亿元） 2023（单位：亿元） 2024（单位：亿元）2019（单位：%）2023（单位：%）2024（单位：%）56%54%52%50%48%46%250200150100500Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4资料来源： 中国电影业协会，华安证券研究所。资料来源：Wind，华安证券研究所。注：医疗保健、交通通讯、文化教育娱乐、生活用品及服务、其他服务除以（总消费-居住支出）。华安证券综合其他
