> 数据图表你知道主线1-家电：景气度显著回升时指数上行确定性强2025-3-3主线1-家电：景气度显著回升时指数上行确定性强➢ 家电板块业绩明显改善时指数通常跟随上行。家电作为典型的消费类行业中竞争格局相对成熟的板块，业绩影响的权重较高，复盘2010年-2024年家电利润增速和指数走势的相对关系，在家电板块利润增速明显回升时，指数均呈同步上行趋势。➢ 2012Q4-2013Q3期间，家电板块净利累计同比增速（下同）从12.6%上升至34.4%，指数从2013年1月初的2100点左右上涨至2013年9月末的2500点左右，涨幅近20%；2015Q4-2017Q4期间，家电利润增速从-6.7%回升至32.1%，指数涨幅近110%；2018Q4-2019Q4家电利润增速从-10.5%回升至15.7%，指数涨幅在60%左右；2020Q1-2021Q1家电利润增速从-52.4%回升至104.9%，指数涨幅近70%。34业绩明显改善时家电板块通常上涨家用电器收盘价（左轴，单位：点）家电归母净利累计同比（右轴，单位：%）限额以上家电和音响器材零售额累计同比（右轴，单位：%）1200010000800060004000200002010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025120100806040200-20-40-60-80资料来源：Wind，华安证券研究所。华安证券综合其他
