> 数据图表想关注一下542025-3-354产业周期景气爆发临界点在于to C端大规模需求落地可被观测和证实➢ 产业周期的景气行情即第二阶段启动需要大规模需求落地被观测到和证实。产业周期从第一阶段的尚有很强不确定性到第二阶段的爆发，其核心转变点便在于to C端的大规模需求落地被观测和证实，即产业景气出现了正向突变。其中对应行业的终端需求爆发可被观测和证实尤为重要，这是使得基本面支撑行情行稳致远、不断验证的坚实力量。也是支撑对应行业或产业链业绩持续高增长兑现的基础。➢ 过去3轮产业周期的景气爆发阶段均伴随着对应终端需求的快速落地放量。如2020年4月智能手机全球出货量和国内手机销量开始了一轮增速提升、高增长的过程。如2013年Q2季度，国内电影票房收入和游戏收入也进入了一波持续高增速过程。如2020年7月新能源汽车的销售量也迎来了一轮持续翻倍式增长的过程。过去3轮产业周期的景气爆发行情均伴随着终端需求的快速放量国内手机销量同比（单位：%）城市电影票房收入累计（右轴，单位：亿元）中国新能源车当月销量（左轴，单位：万辆）全球智能手机出货量同比（单位：%）游戏销售收入同比（左轴，单位：%）中国新能源车产量当月同比（右轴，单位：%）120100806040200-20-405045403530252015105040035030025020015010050060504030201008006004002000-20030-800221-800290-900260-010230-110221-110290-210260-310230-410221-410290-510260-610230-710221-710290-810260-910230-020221-020290-120270-110201-110210-210240-210270-210201-210210-310240-310270-310201-310210-410240-410270-410201-410210-510240-510230-910250-910270-910290-910211-910210-020230-020250-020270-020290-020211-020210-120230-120250-120270-120290-120211-120210-2202资料来源：Wind，华安证券研究所。标红区间段为各产业周期第二阶段即产业景气爆发期华安证券综合其他
