> 数据图表咨询下各位 品牌方和渠道方的相对强弱：当年大分销时代的白电（白电的返利和格力的应收票据）VS社媒和抖音崛起的小家
2025-3-3 品牌方和渠道方的相对强弱：当年大分销时代的白电（白电的返利和格力的应收票据）VS社媒和抖音崛起的小家电。 渠道变革VS渠道扩张（全国化、出海）：渠道变革更多是成熟公司的自我迭代，本质是为了进一步提升运营效率，而渠道扩张往往可预测性更强，具备渠道红利的阶段容易给予较高估值。线下KA工程专卖直营店代理商店线上电商渠道变革渠道扩张线下：优化渠道层级、将代理商转为运营商线上：适应平台去中心化和流量分散化趋势，提升运营能力国内：渠道细分；市场下沉国外：品牌出海；制造出海资料来源：国金证券研究所绘制22 
