> 数据图表如何了解2.2.2 运载火箭成本构成：发动机价值量最高2025-3-32.2.2 运载火箭成本构成：发动机价值量最高u 运载火箭成本构成：以猎鹰9号火箭为例，全新的运载火箭成本总计4500万美元，其中一子级3000万美元、二子级1000万美元、整流罩等500万美元。运载火箭的硬件成本主要包括发动机、箭体结构、电气设备、阀门机构、火工品、推进剂等。无论是一级还是二级，发动机和箭体结构均是硬件成本的主体，据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》（朱雄峰等），一子级中发动机占比超50%、箭体结构占比23.5%；二子级中成本占比最高的为箭体结构（29.5%），其次是发动机（28.6%）。进一步考虑复用火箭成本，由于一子级可以回收复用，因此只有维修成本约25万美元，二子级制造成本1000万美元，整流罩、推进剂等其他成本475万美元，复用火箭成本总计1500万美元。u 目前我国与美国在火箭发射运力和发射成本上仍有较大差距，提升运力、降低成本是我国商业火箭公司主要发展方向。发射成本指发射1kg载荷到指定轨道的成本，通常采用火箭成本与最大运载能力的比值来表征。 据美国国家航空航天局艾姆斯研究中心统计数据，当前运载火箭近地轨道发射成本在1-10万元/kg，不同火箭发射成本差距较大，其中猎鹰-9系列的“猎鹰重型”近地轨道发射成本约0.9万元/kg，是世界上现役运载火箭中唯一一型近地轨道发射成本低于1.0万元/kg的运载火箭；据《新基建与高质量发展研究》（孙克强等），我国快舟系列近地轨道发射成本约1万美元/kg（折合人民币7.3万元/kg）。当前我国运载火箭的LEO运力和平均发射成本同美国差距明显，未来有较大优化空间，提升运力、降低成本是我国火箭企业发展的重要方向。表：几种运载火箭近地轨道发射成本猎鹰-9 阿里安-5G（Ariane-5G）“ 联盟” （Soyuz）质子SL-13（Proton SL-13）我国快舟系列近地轨道发射成本1.8万元/kg8.5万元/kg4.9万元/kg2.6万元/kg7.3万元/kg图：我国与美国火箭发射运力及发射价格25000kg全新火箭成本（万美元） 复用火箭成本（万美元）图&表：典型运载火箭的一二级硬件成本&猎鹰9号火箭成本构成猎鹰-9一子级二子级整流罩推进剂等维修一子级成本总计30001000-100047525150050045008.0%8.2%5.3%0.7%23.5%54.3%4.9%27.2%28.6%9.6%0.2%29.5%一级发动机火工品箭体结构阀门等推进剂电气设备二级发动机火工品箭体结构阀门等推进剂电气设备20000150001000050000万美元6700228008000700060005000400030002000100002500240010001500500300501.9400长征二号丙快舟11号双曲线一号谷神星一号航天科技集团航天科工集团星际荣耀星河动力猎鹰9号SpaceX资料来源：《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》（朱雄峰等）、《新基建与高质量发展研究》（孙克强等）、创业邦、国海证券研究所LEO运力单次发射价格请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 33国海证券综合其他
