> 数据图表咨询大家排产：1-2月装机新增39.5GW，需求保持稳定
2025-3-4排产：1-2月装机新增39.5GW，需求保持稳定0SMM：2月排产同比下降，政策驱动3月排产回升◆ 多晶硅： 2月产量环比减少4%，3月国内多晶硅产量受天数影响将增加，企业开工仍大稳小动，某硅料企业计划在中旬检修，带来小幅影响。◆ 光伏组件： 2月产量环比下降约5%，行业开工率约35.91%。3月多数企业因需分布式抢装订单增加，预期环比上升35%，行业开工率约48.46%。由于分布式市场抢装订单增加，头部企业Q1订单量能见度相对较好。◆ 光伏电池： 2月开工率43.14%，环比降低13.54%。预期3月多数基地复工复产后，电池开工率上行至59.73%，排产环比增长38.46%；虽电池供应有明显增长，却不及组件排产增幅，3月电池供应偏紧。◆ 光伏胶膜： 2月排产总量环比上升16%；上半年光伏“抢装潮”的强劲拉动下，预计3月胶膜产量再度上升。◆ 光伏EVA： 2月产量11万吨，环比上升7％；3月石化厂预计检修较多，故预计3月光伏EVA产量有小幅下降。◆ 光伏玻璃： 2月产量环比减少9.49％；2月内有近3000吨/天窑炉堵口产线复产，3月玻璃供应量预期大幅增加。图表：多家光伏组件头部企业3月排产提升 分布式抢装订单增加 组件价格趋势上行企业隆基绿能阿斯特晶科能源通威股份天合光能相关回应3月随着全球光伏需求的逐步放量，公司硅片和组件排产均有提升。公司将基于以销定产的模式，结合市场情况，合理调整后续排产节奏。受国内新能源电力入市政策影响，预计在25Q2会出现一定的抢装。 Q1是光伏传统淡季，叠加2月春节假期影响，3月排产环比有所提升，与去年同期排产相当。组件生产会根据市场需求和签单情况做合理安排。春节后因市场回暖和电力市场化改革导致的潜在抢装需求，公司三月排产环比二月提升较为显著。随着3月旺季来临，叠加新能源电价入市政策落地后市场对Q2抢装预期，预计组件环节3月排产将环比显著提升。公司3月组件排产也将跟随行业提升趋势。中国区电价市场化改革政策明确存量项目与增量项目电价“新老划断”推动上半年抢装需求提升，叠加行业通过自律机制调控产量，供需结构得以有效改善。欧洲分销市场组件库存已回落到正常水位，需求端逐步回暖，推动组件价格实现一定上涨。数据来源：SMM、东吴证券研究所18 
