> 数据图表一起讨论下供应链：弱复苏筑底延续，供需回暖价格修复
2025-3-4供应链：弱复苏筑底延续，供需回暖价格修复1硅料：供给预计小幅恢复，价格持稳为主◆ 硅料供给预计小幅恢复，以去库为主。25年2月国内多晶硅产量约9.23万吨，环降4.55%，目前硅料厂商多维持降负荷生产，检修计划推迟，3月无企业检修，供给呈现小幅恢复趋势。下游企业原料库存高位及采购频率较低，本轮抢装行情传导的硅料端短期受阻，。3月整体仍以小幅去库为主，预计产量将小幅回升至9.7万吨。根据企业4月排产计划，预计整体需求有所上升，维持去库态势。◆ 价格持稳为主。截至2025年3月19日，最新10周N型致密料均价皆为37.20元/kg。成交量有限，主流硅料厂商在观望后市，现阶段以稳价为主。图表：国内多晶硅月度产量（万吨）图表：N型致密料价格走势（元/kg）252015105018.62 19.1818.2717.13 17.5216.159.709.2313.8012.9713.80 13.36 13.3027024021018015010.3312090603001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年2023/1/42023/3/42023/5/42023/7/42023/9/42023/11/42024/1/42024/3/42024/5/42024/7/42024/9/42024/11/4数据来源：工信部、硅业分会、SMM、InfoLink 、东吴证券研究所19 
