> 数据图表你知道供应链：弱复苏筑底延续，供需回暖价格修复
2025-3-4供应链：弱复苏筑底延续，供需回暖价格修复6部分环节盈利改善，25年上半年盈利有望修复◆ 光伏产业链多环节盈利部分改善。硅料、组件亏损减少，单组件环节盈亏平衡，其余环节盈利尚未改善。截至2025年3月21日硅料单吨亏损0.65万元，硅片单瓦亏损0.06元，电池单瓦亏损0.02元，单组件环节单瓦盈亏平衡，一体化组件亏损两环节0.02元，三环节0.07元。25年上半年，考虑到抢装潮的影响，国内下游装机需求预计增长，供给端随政策配额限价限产+行业自律+企业亏损降低开工有望回归理性水平，光伏产业链供需关系或将修复。图表：光伏产业链各环节盈利测算（单位：硅料，万元/吨；除硅料外，元/W；2025年3月21日）目前 1周前 1月前(0.07)(0.11)(0.13)(0.02)(0.06)(0.07)(0.03)(0.05)(0.02)(0.02)(0.02)(0.06)(0.06)(0.06)(0.65)(0.67)(0.72)(0.50)(0.80)数据来源：硅业分会、Solarzoom、东吴证券研究所(0.70)(0.60)(0.40)(0.30)(0.20)(0.10)0.00一体化组件（三环节）一体化组件（两环节）0.00 组件电池片（182）硅片（182）硅料24 
