> 数据图表咨询大家4.4 价格下降与成本上涨的冲突加剧行业困难（一）2025-4-14.4 价格下降与成本上涨的冲突加剧行业困难（一）◼ 饲料是奶牛养殖的最大支出。奶牛养殖成本包括繁育、饲料、人工、疾病控制等，其中饲料成本占总成本的60-70%。饲料主要由玉米、豆粕、草饲料构成。三者对进口依赖度较高，受宏观经济、国际环境等众多因素影响，故而价格波动较大。◼ 在2021-2023年攀升至历史高位，2024年有所下降。自2020年下半年起，随着苜蓿、豆粕价格不断攀升，牧场养殖成本逐步提高。我国原奶成本从2020年的3.36元/公斤，持续上升至2023年的3.83元/公斤。虽然24年饲料成本下降带动下，原奶成本下降至3.46元/公斤，但成本下降幅度远小于原奶价格。图表20：造奶成本构成图表21：豆粕、玉米、苜蓿进口价格（美元/吨）资料来源：国家奶牛产业技术体系，中邮证券研究所资料来源：ifind，中邮证券研究所23中邮证券农林牧渔
