> 数据图表咨询大家4.5 供应拐点已经显现，行业开启新一轮去产能周期
2025-4-14.5 供应拐点已经显现，行业开启新一轮去产能周期2023年以来，中国奶业供给快速增长与需求动力不足的矛盾更加突出，奶价大幅下降与成本居高不下的冲突导致行业大面积亏损。由此行业开启了新一轮的去产能周期：中小牧场逐渐退出、规模牧场调整存栏结构。2024年行业形势更加严峻、去产能趋势更加明朗：◼ 奶牛存栏已下降12个月。据农业农村部奶站监测数据，全国奶牛存栏自2024年3月开始环比下降，截至25年2月，全国奶牛存栏为611.4万头，同比下降5.7%。12个月间，全国存栏共累计减少约5.8%，合计38万头左右。◼ 主产区产能去化明显。部分社会牧场占比高的省份，其产能去化的时间和速度比全国更快、更早。山东是我国养牛大省，其奶牛存栏自2023年1季度到达高点后，开始了连续的去产能。截至24年底，奶牛存栏为65.90万头，已累计去化了19.93%。图表24：2024年以来全国奶牛存栏图表25：主产区奶牛存栏资料来源：农业农村部，中邮证券研究所资料来源：ifind，山东省统计局，中邮证券研究所25 
