> 数据图表如何解释4.7 2025年产能将迎来深度调整（一）2025-4-14.7 2025年产能将迎来深度调整（一）我们测算，奶牛存栏降至590-600万头将实现供需紧平衡，若能进一步下降至570-580万头，则会存在一定供需缺口、迎来新一轮上行周期：◼ 需求端：根据农业农村部数据，2024年我国乳企每天需要7.9万吨生鲜乳，我们假设2025年中国原奶需求增长3%。◼ 供给端：除了扩群外，还有两个变量：一是单产提升持续，25年预计成母牛单产进一步提升至10吨/年；二是随着后备奶牛淘汰加速，预计成母牛占比将增加至52%。图表28：奶牛供需测算供给测算奶牛存栏（万头）成母牛占比成母牛数量（万头）成母牛单产（吨/头/年）原奶产量（万吨/年）原奶产量（万吨/天）需求测算乳企实际生鲜乳需求量（万吨/天）乳企实际生鲜乳需求量（万吨/年）同比供需测算供大于求（万吨/天）供大于求（万吨/年）资料来源：国家奶牛技术体系，农业农村部，中邮证券研究所2024年实际情况61951%3169.93,1258.67.92,8840.7242情景一60052%312103,1208.58.12,9573%0.41642025年情景二58552%304103,0428.38.12,9573%0.286情景三57052%296102,9648.18.12,9573%0.07.527中邮证券农林牧渔
