> 数据图表想关注一下三大机构对原油需求预测与实际需求（万桶天）2025-7-2结合原油 2025 年供求情况，我们判断原油 2025 年供求面临过剩加剧倾向，油价走向可能呈现为中枢缓慢下移。 需求侧：预计 2025-2026 年全球原油需求增量分别 72、69 万桶天。量化来看，2010-2019 年全球原油需求年均增量为 146 万桶天（对应年均增速为 1.6%），期间全球实际GDP 平均增速为 3.7%。世界银行预计 2025-2026 年实际 GDP 增速均为 2.7%，不考虑其他因素，全球 GDP 增长所支撑的原油需求年均增量约 120、121 万桶天（对应年增速均为 1.2%）。另外，根据我们测算，2025-2026 年新能源车渗透与燃油车效率提升或对原油造成 48、52 万桶天的需求拖累，对应 2025-2026 年原油需求增量分别为 72、69万桶天，IEA、EIA 最新月度展望预计 2025 年原油最终需求增量分别为 72、79 万桶天，与我们的测算水平较为相近。国盛证券工业制造
