> 数据图表你知道（一）关键假设2025-7-2（一）关键假设图表57：海尔智家分业务收入拆分P421）电冰箱：美国市场盈利回升，新品上市助力增长，高端品牌卡萨帝带动营收向上。我们预计2025-2027年收 入 分 别 +4.95/+6.80/+5.75% ， 毛 利 率 分 别 为29.95/30.57/30.90%。2）洗衣机：leader品牌三筒洗衣机有望打造爆款，卡萨帝加码线上，拉动收入及盈利提升。我们预计2025-2027 年 收 入 分别 +9.50/+5.50/+5.70% ， 毛 利率 分 别 为31.69/31.72/32.04%。3）空调：借冰洗传统优势业务加速提升空调产品力，pop变革及数字营销增长可期。我们预计2025-2027年收入 分 别 +11.00/+7.53/+6.75% ， 毛 利 率 分 别 为24.28/24.52/24.69%。4）厨卫电器/渠道综合服务及其他/水家电：我们认为，公司业务有望稳健增长，盈利能力逐年向好。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远资料来源：太平洋证券整理太平洋证券大消费
