> 数据图表想关注一下3、视角一：国企占比更高的行业政策效力或更强2025-7-23、视角一：国企占比更高的行业政策效力或更强证 券 研 究 报 告• “反内卷”潜在受益行业：内卷程度高，且国企占比较高。政策通过去产能、去库存、去杠杆等手段压降产能，对于国企占比更高的行业，政策执行效率更高。• 以前文所测算的内卷程度和行业国企营收占比衡量，更易受益于“反内卷”政策的行业包括周期中的煤炭、普钢、水泥、玻璃；消费中的白酒；制造业中的建筑、轨交设备、军工电子等。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号7数据来源：Wind，华创证券行业国企占比（营收占比，截至2024年)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%0国企占比更高的行业政策效力更强航运港口铁路公路油服工程物流地面兵装Ⅱ轨交设备Ⅱ专业工程炼化及贸易商用车小金属种植业普钢水泥煤炭开采基础建设房屋建设贵金属白酒Ⅱ酒店餐饮特钢Ⅱ计算机设备工业金属渔业医药商业黑色家电光学光电子工程机械通用设备农产品加工专用设备汽车零部件调味发酵品通信设备造纸化学制药饮料乳品非白酒军工电子农化制品玻璃玻纤化学原料化学制品乘用车冶钢原料焦炭Ⅱ风电设备电网设备照明设备Ⅱ电子化学品Ⅱ元件医疗器械服装家纺消费电子摩托车及其他白色家电其他电子Ⅱ家电零部件Ⅱ装修装饰Ⅱ化学纤维半导体装修建材生物制品食品加工包装印刷休闲食品电池金属新材料电机Ⅱ橡胶塑料自动化设备能源金属非金属材料Ⅱ纺织制造饲料养殖业123678内卷程度（依据库存、CAPEX、资产周转率、毛利率打分，数值越大内卷越重）家居用品小家电厨卫电器医疗服务45光伏设备华创证券综合其他
