> 数据图表如何了解重点上市公司估值表2025-7-2行业专题研究 火电压力最大时刻或已过，2027 年有望迎来向上拐点。我们认为随着新能源新政导致 25H2 正式进入发展的下半场，2024 年新能源装机有望成为历史大顶，2025 年将是新能源对于火电冲击压力最大的时刻。随着全社会用电量未来保持稳定增长，而新能源边际贡献随着装机量见顶回落，可以遇见的是 2026 年火电压力减轻，2027 年火电可能迎来向上的拐点。 从板块推荐角度，我们推荐业绩风险释放，板块龙头企业的陕西煤业、晋控能源、中国神华、中煤能源、兖矿能源、华阳股份。国泰海通能源矿产
