> 数据图表想关注一下出版行业25Q1业绩恢复明显，景气度有望逐步回暖2025-7-2出版行业25Q1业绩恢复明显，景气度有望逐步回暖• 出版行业25Q1业绩恢复明显，景气度有望逐步回暖。2024年出版行业营收1,454.6亿元，同比减少2.4%；归母净利润128.3亿元，同比减少34.6%。营收及利润在税收政策变化带来递延所得税资产冲回叠加教材教辅征订节奏偏慢、一般图书消费复苏偏弱情况下有所承压。但是，伴随税收优惠政策落地以及教辅整顿等因素逐渐消散，行业2025Q1营收315.9亿元；归母净利润33.5亿元，同比增长33.5%，行业利润端呈恢复趋势。我们认为，伴随逐渐进入传统图书销售旺季（暑期假期+秋季学期阅读需求旺盛），出版市场景气度有望在新品推出以及渠道边际改善推动下，逐步回暖。图表：2022Q1-2025Q1出版行业营收及同比增速（亿元）图表：2022Q1-2025Q1出版行业归母净利润及同比增速（亿元）营收（亿元）yoy（%）归母净利润（亿元）yoy（%)430.6439.4424.0356.8340.6306.1381.0381.8327.2343.1329.3319.5315.950045040035030025020015010050012%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%8070605040302010054.742.029.329.167.859.146.634.734.734.7 33.525.122.080%60%40%20%0%-20%-40%-60%22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q122Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1资料来源：各公司公告 Wind 中泰证券研究所（注：营收及利润数据采用Wind申万出版板块成分股（剔除广弘控股）及掌阅科技数据之和。）32中泰证券科技传媒
