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2025-4-3资 产 配 置特朗普上台加大市场波动，一季度金价屡创新高，AI叙事支撑港股表现突出，财政支出憧憬利好经济下欧股跑出2024年及2025年一季度各大类资产价格走势比较 (总回报)2025年一季度2024年(%)302520151050(5)(10)(15)(20)(25)(30)(35)黄金德国股市香港恒生中国股票香港股市欧洲股市拉美股市法国股市英国股市大宗工业金属TIPS非美发达股市新兴市场国债美国国债非美小盘股美国企业债新兴市场股票新兴市场货币美国投资级债券亚洲除日本股市美国高收益债农产品REITs布伦特期油上证指数美国价值股沪深300美国股市全球股市美元指数美国大盘股日本股市美国中盘股美国小盘股美国成长股澳大利亚股市资料来源：彭博、中信证券财富管理 (香港) ^截至31/3/2025 * 以美元計算15 
