> 数据图表一起讨论下资 产 配 置
2025-4-3资 产 配 置主 题 一后续各国协商进展和行业豁免情况可能会有变数▪ 我们认为当前的关税政策更多是美方谈判技巧：部分国家或地区 “对等税率” 及其回应➢一是极限施压，给予超预期压力和各国极短应对时间，确保 10%的全面关税加征达成，同时还换取其他贸易出口国退让；➢二是群体博弈，让众多国家彼此观望，如果有国家率先妥协，也会使得其他国家加速谈判。预计后续不少国家实际加征的关税将有所降低，并且不少行业和企业会被豁免，事件的反复还会增多，但大的方向难以逆转。资料来源：央视新闻，环球时报，联合早报，中信证券21 
