> 数据图表请问一下资 产 配 置
2025-4-3资 产 配 置主 题 二欧股的利好因素▪ 与美股相比，欧股信息技术板块占比较低 (欧洲 STOXX600 中占比为 9%)，不易受到类似DeepSeek事件的冲击，向后展望，欧股受到中美在AI领域的竞争影响较小。▪ 欧央行降息将提振估值 (我們预计在4和6月各降25基点后维持存款便利利率于2%)，叠加增支 计划或会阶段性支撑欧元，而欧股与美股相比明显 “便宜”。另外，尽管德国历史性扩大财政支出计划使10Y德债利率短期大幅上行，但利率上升是定价德国刺激经济增长，“良性” 的利率上行预计不会对欧股估值造成压力。欧股相对美股估值已较2024年明显抬升，但处于金融危机后11%分位数水平资料来源：LSEG，中信证券35 
