> 数据图表如何了解1 . 3 发 展 模 式 ： 区 域 代 理 ， 快 速 扩 张
2025-4-41 . 3 发 展 模 式 ： 区 域 代 理 ， 快 速 扩 张§ 从资本开支结构来看，极兔速递资本开支以机器设备及运输设备为主，而楼宇及仓库多为租赁，资本开支较少。从单票资本开支来看，极兔速递在单票机器设备、运输设备商与可比公司差异较小，但在土地、房屋及建筑物资本开支方面远小于可比公司。但通缩资产（车辆和自动化设备）降本效率更高，这也是实现快速降本的重要手段。图表：极兔速递2023年资本开支主要为机器设备及运输设备图表：极兔速递楼宇及仓库以租赁为主单位：亿元房屋及建筑 机器设备 运输设备单位：亿元300250200150100500递快通中申注：计算所涉及汇率详见附录页圆递速通递快份股达韵递速兔极通楼宇及仓库 土地 租赁楼宇及仓库 租赁土地楼宇及仓库 土地 租赁楼宇及仓库 租赁土地50.050.045.045.040.040.035.035.030.030.025.025.020.020.015.015.010.010.05.05.00.00.00.040.0411.911.90.10.10.90.9202020200.20.20.20.236.936.932.132.12.02.02.42.4202120214.14.13.83.8202220224.34.330.330.36.56.53.73.720232023资料来源：Wind，iFinD，极兔速递招股说明书，各公司公告，国海证券研究所图表：极兔速递单票土地、单票房屋及建筑物资本开支远小于其他电商快递公司单位：元中通快递 圆通速递 韵达股份 申通快递 极兔速递0.60.50.40.30.20.10.0机器设备房屋及建筑物请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 13运输设备土地 
