> 数据图表如何看待3 . 2 市 场 格 局 ： 资 本 开 支 重 启 ， 2 0 2 5 年 价 格 竞 争 或 激 烈
2025-4-43 . 2 市 场 格 局 ： 资 本 开 支 重 启 ， 2 0 2 5 年 价 格 竞 争 或 激 烈§ 2023年以来，我国快递行业CR6（包裹量计）走平，市场竞争进入白热化阶段，三通一达资本开支2024年开始明显放大，价格竞争将变的激烈。图表：中国快递行业CR6集中度2021年开始走平图表：2024年Q1-Q3“三通一达”资本开支未明显减少图表：中国快递市场价格竞争激烈CR686%80%80%80%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2021202220232024注：2023年中国市场行业业务量口径已与2024年统一；“CR6”包括中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递、极兔速递、顺丰控股6050403020100“三通一达”资本开支（亿元）YOY（右轴）30%20%10%0%-10%-20%-30%2023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3注：“三通一达”指中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递40%40%30%30%20%20%10%10%0%0%-10%-10%-20%-20%-30%-30%-40%-40%中通快递中通快递申通快递申通快递圆通速递圆通速递顺丰控股顺丰控股韵达股份韵达股份1100--002200226600--002200221111--002200224400--112200229900--112200222200--222200227700--222200222211--222200225500--332200220011--332200223300--442200228800--442200221100--55220022资料来源：iFinD，各公司公告，极兔速递招股说明书，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 46 
