> 数据图表请问一下4.12025-4-34.1大类资产表现：美元资产交易衰退预期• 在美国经济放缓的大背景下，伴随通胀粘性持续，尤其是关税政策超预期，美元资产的风险偏好亦大幅度降低。关税政策宣布后两日，美股领跌，美元走弱，美债利率大幅下行。4月7日美元资产暂时止跌，当日有关4月9日特朗普将暂停大部分国家关税的谣言扰动市场，面对混乱的关税消息，市场等待4月9日关税落地情况。̵ 股市方面，近2周（3月24日至4月4日）MSCI全球股指下跌9.23%，大部分国家股价大幅下行，标普500、纳指、道指分别下跌10.47%、12.35%、8.74%。4月7日纳指小幅收涨（0.1%），标普500（-0.2%）、道指（-0.9%）微跌。债市方面，近2周2年、10年期美债收益率分别下行26bp、24bp，4月7日分别回升5bp、14bp至3.73%、4.15%。商品及外汇方面，美元指数于4月3日下跌至101.9后反弹至4月7日的103.5；COMEX黄金在关税政策颁布后（4月3日至4月7日）因流动性回撤压力连续下行。̵ 短期来看，关税政策的不确定性可能继续压制市场风险偏好，避险情绪或为主导，美股、美元继续受挫，利好美债、黄金。22000200001800016000140001200010000美国股票市场大幅度回落后短暂止跌纳斯达克（右轴）标普5006500600055005000450040003500300011211010810610410210098969440-320250-320260-320270-320280-320290-320201-320211-320221-320210-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-5202美元指数、美债利率回落后反弹美元指数（左轴）美国:10Y国债收益率（%）（右）40-320250-320260-320270-320280-320290-320201-320211-320221-320210-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-5202资料来源：Wind，平安证券研究所；数据截至2025年4月7日资料来源：Wind，平安证券研究所；数据截至2025年4月7日5.55.04.54.03.53.030平安证券公共服务
