> 数据图表我想了解一下24 年广州太古汇零售额、租金下降 11%6%2025-4-4垄断地位下零售额波动冲击有限，广州太古汇扩建后预计远期租金较 24 年有约 30%的增长空间。1）广州太古汇为广州具有垄断地位的重奢购物中心，24 年广州 K11 启动品牌升级，25 年 3 月其奢侈品牌数量提升 13 家，远低于广州太古汇的 48 家。2）广州太古汇与其他城市头部重奢购物中心相比奢侈品牌较少，主因广州太古汇体量偏小，建面仅13.8 万方，但是全国为数不多引入六大头部奢侈品牌的重奢购物中心，常年属于“一铺难求”的状态，出租率常年保持在 99%及以上，部分品牌只能以柜台形式入驻，这也导致了缺乏广州太古汇调改空间。3）2024 年受日元贬值及经济下行影响，广州太古汇零售额、租金分别下降 11%、6%。考虑到广州太古汇的竞争地位，短期内零售额波动对租金冲击有限，且 2024 年公司拿下太古汇北面的广州文化中心大楼计划改造与太古汇连通，将新增商业面积 4.58 万平，极大提升品牌容量及丰富度，项目预计 2027 年起落地，广州太古汇远期租金较 24 年预计有约 30%的增长空间。广州太古汇因其在当地重奢垄断地位，2021 年及以前零售额保持高增长，2020-2021 年零售额增速均在 30%以上，2022 年受疫情影响零售额、租金分别下降 11%、8%、2024年受消费外流等冲击零售额、租金分别下降 11%、6%。华创证券金融地产
