> 数据图表各位网友请教一下500 亿港元内地投资计划部分所投项目
2025-4-45、新扩展计划内地 500 亿港元投资计划为优势项目的扩建、续建，以及投资竞争程度相对较低的城市，项目全部落地后预计内地购物中心应占租金较 24 年提升约 50%。1）对优势项目进行扩建、续建，不仅可以提高开业成功的概率、缩短所需培育期，还能拓宽优势项目体量，提升业态和品牌数量，加深优势项目在当地的护城河，包括北京太古坊、上海前滩综合发展项目以及广州天河路 387 号。我们在购物中心被低估的稳定现金流资产中提到，高能级城市购物中心竞争激烈，只有足够大体量的购物中心可以通过丰富的业态以及足够数量的品牌持续吸引客流，网络效应下保持竞争优势。2）西安太古里、三亚太古里定位重奢，广州聚龙湾定位中高端，陆家嘴太古源为高端社区商业。3）存量扩建及增量新建项目集中于 2026-2027 年起落地，据测算内地购物中心远期应占租金较 24 年约有50%的增长空间。4）考虑到消费下行趋势尚未看到明显好转，部分购物中心零售额 25 年或仍承压，三里屯太古里调改结束以及头部奢侈品牌落位贡献租金等，26-27 年新项目如期落位后贡献租金，据测算 25-27 年内地购物中心应占租金预计分别增长 2%、6%、13%。 
