> 数据图表怎样理解2025Q2 A 股外资增配行业情况2025-7-3二季度以来，4 月初起美国对等关税政策大超市场预期，随后于 5-6 月在中美经贸会谈等因素催化下，贸易紧张局势有所缓解。在此背景下，二季度 AH股外资有何动向 港股方面，外资在 4-5 月加速流出，在 6 月以来有所回流，Q2 整体仍流出港股约 1500 亿港元，其中长线稳定型外资为主要流出项，流出约 1200 亿港元，而短线灵活型外资流出约 300 亿港元。结构上，外资 Q2 主要流入港股软件服务、技术硬件等科技板块，主要流出银行、零售、医药等红利与消费板块。 A 股方面，据 2025Q2 陆股通持股数据，Q2 北向资金整体流入 585 亿元，若剔除中资托管资金，Q2 外资整体小幅流入约 114 亿元，其中长线稳定型外资流入 510 亿元，短线灵活型外资流出 395 亿元。此外，据我们周频数据估算，Q2 外资整体可能小幅净流出，结果出现分歧的原因或源于季度数据不够精细，历史上也曾出现季度数据大幅偏离高频数据加总的情况。结构上，外资 Q2 主要增配 A 股红利、新能源、非银等板块，减配家电、食饮、机械等板块。国泰海通综合其他
