> 数据图表谁能回答PPI 环比：采掘、加工、食品工业明显弱于季节性2025-7-33. PPI：同比跌幅扩大 6 月 PPI 环比下降 0.4%，同比下降 3.6%，基数影响下跌幅较前一月继续扩大。PPI 持续走弱，我们认为，一方面，“反内卷”具体政策和效果仍待观察，尤其是对光伏、水泥、钢铁等行业实际供需格局的影响。另一方面，外需不确定性持续，出口相关行业价格承压，“以价换量”仍在持续。 从产业链来看，上、下游价格仍有提振空间。其中，上游采掘业价格跌幅收窄至 1.2%，明显弱于季节性原材料工业价格环比跌幅收窄 0.2 个百分点至 0.7%，同样弱于季节性加工业环比跌幅扩大至 0.5%（前值 0.3%）。下游生活资料环比下降 0.1%（前值 0.0%），具体来看，耐用消费品环比由上涨 0.1%转为下跌 0.1%。国泰海通综合其他
