> 数据图表一起讨论下全棉时代直营门店店均面积2025-7-3线下渠道来看，公司加大全棉时代门店扩张力度并有效调整门店策略，对相关业务的收入增长形成正向贡献。 1）线下阶段一：开拓线下渠道，店均面积扩张。健康生活消费品板块，公司加大在消费能力较强的一二线城市的门店布局，同时进一步深入三四线城市，完善门店网络。截至 2020 年年末，全棉时代已在深圳、上海、北京、广州等全国 50 余个重点城市的中高端购物中心开设了 257 家线下门店（含2020 年 5 月开始尝试的加盟店），较 2017 年净增加 111 家。并且，2017-2020 年全棉时代直营门店店均面积趋势向上，2020 年达到 421 平方米，相较于 2017 年扩张了 24%根据稳健医疗首次公开发行并在创业板上市招股说明书，公司在门店中增加体验区如全棉咖啡区、全定制区、Hello Kittylife专区等，以此来强化门店的展示性和体验性，在提高公司销售规模的同时进一步提高品牌知名度。 2）线下阶段二：店均面积收缩，持续保持门店扩张进程。2021 年之后，尽管面对着公共卫生事件的冲击，公司仍保持全棉时代正向的开店节奏，截至2024 年全棉时代门店达到 487 家（直营 384 家，加盟 103 家），较 2020 年净新增 230 家（直营 132 家，加盟 98 家）。同时公司积极调整店态，2024年全棉时代直营门店店均面积较 2020 年下滑 31%。我们认为，全棉时代店态的调整与公司整体战略契合度较高，在缩减 SKU 的背景下，门店所需求的展示位变少店均面积的缩小也使得单一门店的初始投资额减少，在一定的时间、资金条件下，公司可以开设更多数量的门店、进行更多区域客群的覆盖。国泰海通大消费
