> 数据图表谁能回答预计2Q25预定利率研究值触发调整机制，迎来连续第三年炒停季2025-7-4预计2Q25预定利率研究值触发调整机制，迎来连续第三年炒停季◼ 传统险/分红险预定利率预计于3Q25完成切换调整，同步下降50bps• 《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》明确“在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个季度比预定利率研究值高25bps及以上时，要及时下调新产品预定利率上限，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作”。当前传统险预定利率为2.5%。• 我们假设后续国债收益率曲线、5年定期存款利率和5年期LPR维持当前水平，我们预测基础回报水平中政策性金融债收益率为1.76%，测算得到2025年末预定利率研究值为1.79%，2025年6月末研究值为2.01%。预定利率研究值模拟计算值（单位：%）基础回报水平中政策性金融债收益率及移动平均（单位：%）2.342.262.202.162.42.32.22.12.01.91.81.71.61.52.102.062.011.961.921.881.851.81 1.792.92.72.52.32.11.91.71.525-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 25-09 25-10 25-11 25-12中国:政策性金融债(农发行)到期收益率:10年250天移动平均750天移动平均来源：Wind，金融监管总局，中泰证券研究所，注：当前指的是：2025年7月6日10中泰证券综合其他
