> 数据图表如何解释资产端：长端利率趋势性下行拖累“新钱收益率”
2025-7-4资产端：长端利率趋势性下行拖累“新钱收益率”◼ 当前新钱投资收益率预测，预计当前为2.72%• 预定利率不能高于该模拟新钱收益率水平，否则存在“即刻”利差损压力• 总保费中占比较高的续期保费，由于成本相较新单保费较高，存在“潜在”再配置利差损压力寿险公司模拟新钱配置收益率测算当前新钱资产配置收益率模拟6.50%6.00%5.50%5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%10-10-110210-80-110210-30-210210-01-210210-50-310210-21-310210-70-410210-20-510210-90-510210-40-610210-11-610210-60-710210-10-810210-80-810210-30-910210-01-910210-50-020210-21-020210-70-120210-20-220210-90-220210-40-320210-11-320210-60-420210-10-520210年国债10年国开债10年银行债10年地方政府债10年企业债(AAA)10年口行债10年农发债,10年银行二级资本债10年城投债10年银行永续债沪深300股息率长股投收益率银行存款非标资产来源：Wind，中泰证券研究所14 
