> 数据图表如何解释1.1 外部不确定性将从关税逐步扩散2025-7-41.1 外部不确定性将从关税逐步扩散 结合目前的进展以及2018年的情况来看，大多数经济体恐怕难以在90天的暂缓期内解决同美国的关税问题。从目前已披露的信息来看，大多数国家距离与美国达成关税协议还有较大的分歧。而且参考2018年的经验来看，即使某些国家通过让步的方式达成了阶段性的协议，特朗普政府也有很高概率出尔反尔，进一步推出新一阶段的关税政策。因此，当前的关税“暂缓期”或只能起到暂缓的效果，预计实际关税问题的解决过程将会漫长且曲折。图3：2018年中美关税谈判旷日持久，期间美国多次反复资料来源：USTR，中国政府网，财政部等，光大证券研究所整理5光大证券综合其他
