> 数据图表咨询下各位4.1 内需消费：补贴、服务与新消费2025-7-44.1 内需消费：补贴、服务与新消费 消费配置方向：关注线下服务消费，如相比于A股在标的上具有稀缺性的港股餐饮、港股旅游等板块。服务消费是各地政府近期重点推进的方向，文旅消费、户外活动、体育赛事等均受到地方政府重视，尤其以 “苏超” 等线下活动的爆火为典型，进一步凸显各地对服务消费的关注。结合数据表现，我们认为下半年服务消费具备关注价值。从资产质量角度看，港股市场中的餐饮、旅游等板块或存在更多配置机会。表16：《提振消费专项行动方案》（2025/3/16）涉及行业表17：港股酒店餐饮相比于A股在标的上具有稀缺性服务消费政策相关内容涉及一级行业涉及二级行业优化“一老一小”服务供给促进生活服务消费社会服务酒店餐饮扩大文体旅游消费社会服务旅游及景区推动冰雪消费社会服务旅游及景区发展入境消费商贸零售旅游零售稳步推进服务业扩大开放社会服务 医药生物教育医疗服务标的代码标的名称总市值（亿港元）今年涨跌幅标的代码 标的名称总市值（亿港元）今年涨跌幅港股酒店餐饮 （市值大于50亿元）海昌海洋公园新濠国际发展小菜园 法拉帝古茗蜜雪集团 香港中旅美高梅中国 达势股份 金界控股1364.HK 2097.HK 0308.HK 2255.HK 2282.HK 1405.HK 3918.HK 0200.HK 0999.HK 9638.HK 0780.HK 0071.HK 0027.HK 1179.HK 1128.HK 6862.HK 9987.HK 0880.HK 2555.HK 0045.HK 0069.HK 1928.HK 金沙中国有限公司 9658.HK同程旅行 美丽华酒店 银河娱乐 华住集团-S 永利澳门海底捞百胜中国 澳博控股茶百道 大酒店香格里拉(亚洲)特海国际608 195182 64 489 134 157 92 125 84 458 661525 824 285 831 1304 180 141 92 153 1322 100175% 77% 49% 41% 33% 32% 22% 21% 21% 14% 9% 8% 7% 5% 4% -3% -5% -6% -11% -12% -18% -21% -30%A股酒店餐饮 （市值大于50亿元）000558.SZ 天府文旅 000524.SZ 岭南控股 600576.SH 祥源文旅 300859.SZ 西域旅游 000888.SZ 峨眉山A 002707.SZ 众信旅游 600054.SH 黄山旅游 600158.SH 中体产业 600258.SH 首旅酒店 600138.SH 中青旅 002059.SZ 云南旅游 000796.SZ 凯撒旅业 900934.SH 锦江B股 300144.SZ 宋城演艺 603099.SH 长白山 600754.SH 锦江酒店 605108.SH 同庆楼58 79 85 62 74 77 86 81 158 71 53 63 110 224 101 240 5031% 22% 17% 15% 6% 6% 5% 2% -1% -2% -3% -3% -5% -6% -9% -16% -21%资料来源： 中国政府网，光大证券研究所整理61资料来源： Wind，光大证券研究所。注：数据统计时点为6月30日光大证券综合其他
