> 数据图表如何才能儒竞科技 FCFE DCF 模型中的关键假设及估值（数据截至 2025.7.9）
2025-7-43） 根据可比公司来确定公司的系数，近五年麦格米特、汇川技术、三花智控、和而泰的值分别为 0.86、0.89、0.89、1.00。参考可比公司系数，我们选取均值 0.91 作为儒竞科技的系数。4） 根据 CAPM 模型，计算公司股权收益率 Ke 为 8.18%。 5） 将公司预测期分为三阶段：1）2025-2028 年为第一阶段，逐年预测2）2029-2036 年为第二阶段，考虑到儒竞科技市占率较小，仍有较大提升空间。另外，公司持续拓展海外市场，海外业务收入有望保持较快增长。我们预计公司自由现金流保持提升趋势，考虑到儒竞科技的成长属性较强，我们给予公司半显性期增长率 10%3）2037 年以后为第三阶段，预计公司市占率已较高，业务发展进入成熟期，公司将保持稳中有升的增长趋势，此时现金流充足，业务稳定，给予公司永续增长率 2%。 
