> 数据图表想问下各位网友国电电力（600795）：火电成本占优，水风光高速发展2025-7-4国电电力（600795）：火电成本占优，水风光高速发展 投资逻辑：1）背靠国家能源集团，充分利用产业协同效应，煤价优势明显；2）新能源业务全面提速，“十四五”新能源规划新增装机35GW，21-25年风光装机CAGR高达55%，增速位居行业前列；3） 特高压时代水电消纳水平提高，叠加市场化电价上行趋势，公司水电板块盈利水平有望进一步提升。 业绩预测与投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为75.7亿元、87.7亿元、95.4亿元，对应PE分别为10.8倍、9.3倍、8.6倍，维持“买入”评级。 风险提示：煤价波动风险，新能源发展或不及预期，水电投产或不及预期。业绩预测和估值指标指标2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元） 179182.01 192196.87 198872.73 206976.20营业收入增长率-7.96%7.26%3.47%4.07%归母净利润（百万元） 9831.027569.178771.979542.33净利润增长率258.31%-23.01%15.89%8.78%EPS（元）P/E0.558.30.4210.80.490.549.38.6股价表现国电电力沪深30023%12%2%-9%-20%-30%24/724/924/1125/125/325/525/7数据来源：Wind，西南证券数据来源：Wind，西南证券整理31西南证券综合其他
