> 数据图表如何了解期间费用：2015 年公司期间费用率下降2025-7-32019-2022 年：公司各项业务盈利全面增长，业绩持续增长。2019-2022 年，公司营收从 86.26 亿元增长至 205.02 亿元，同比增长 138%归母净利润从 2.13 亿元增长至 14.92 亿元，同比增长 600%。期间，我国经济在公共卫生事件中稳步恢复，国家对粮食安全的重视推动复合肥需求增长，同时锂电、光伏行业的快速发展带动公司磷化工产品、纯碱需求增长。因此，在此期间公司主营产品销量、价格全面提升，叠加公司期间费用下降，推动业绩持续增长。2019-2022 年，产品销量方面，公司复合肥销量从 230 万吨提高至 330 万吨、磷酸一铵销量从 24 万吨提高至 32 万吨产品售价方面，根据我们测算，公司复合肥售价从 2,152 元吨提高至 3,079 元吨、联碱业务销售均价从 1,273 元吨提高至 2,352 元吨、磷酸一铵售价从 2,320 元吨提高至 4,682 元吨。期间费用方面，2019-2022 年，公司期间费用比例从 12%下降至 6%，主要是公司销售、管理费用控制较好。2023-2024 年：行业进入景气下行周期，公司业绩承压下行。2023-2024 年，公司营收分别为 217.67、203.81 亿元，分别同比增长 6%、下降 6%归母净利润分别为 8.92、8.02 亿元，分别同比下降 40%、下降 10%。期间，我国经济增速有所放缓，叠加化工行业前期产能扩张速度较快，化工行业进入下行周期。对于公司而言，公司复合肥销售稳步增长，公司业绩下滑趋势放缓。2024 年，公司磷复肥销售 418 万吨，同比增长 11%。开源证券农林牧渔
