> 数据图表咨询大家稳定币：全球稳定币监管框架加速成型，人民币国际化迎来新抓手2025-7-4稳定币：全球稳定币监管框架加速成型，人民币国际化迎来新抓手• 稳定币是一种加密货币，旨在保持稳定的价值，同时获得区块链等技术带给加密货币、加密资产的高效率、开放性和匿名性。在加密货币体系中，相对于比特币（BTC）和以太币（ETH）等经常波动的加密货币，稳定币是目前区块链上最接近法定货币的类型。近期，美国参议院通过《天才法案》、中国香港立法会通过《稳定币条例草案》并发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，加之稳定币巨头Circle在纽约交易所上市，推动稳定币成为全球焦点。建议关注：稳定币发行支持、支付技术、RWA相关领域。图：近期稳定币相关事件梳理图：稳定币的运营模式和核心要素模式要素模式1发行机构单个模式2多个模式3单个模式4智能合约权利索偿 向发行人索偿向发行人索偿（附只能向获得批准的带条件）中介机构索偿赎回机制 用户直接赎回用户直接赎回只能通过获批的机构间接赎回在储备资产中持有等额资产（interest）用户直接赎回赎回条件可赎回兑换成法币可赎回兑换成法币可赎回兑换成本地可赎回兑换成其他（附带条件）（附带条件）法币加密资产稳定机制 法定货币支持法定货币支持储备资产银行存款银行存款法定货币支持银行存款和短期政府证券等银行存款和短期政府证券等加密资产支持等其他加密资产记录中介 多个公共区块链 单一公共区块链 单一私人区块链 单一公共区块链分类账模型UTXO模型或基于区块链的账户账户账户账户资料来源：《全球稳定币监管的框架、理论与趋势研究》朱太辉，财联社，天风证券研究所17天风证券综合其他
