> 数据图表如何才能20-23年可比公司平均毛销差及费用率水平 20-23年可比公司平均总资产周转率、权益乘
2025-4-6具体来看公司高净利率的成因，背后是其在细分品类所建立的强大市场竞争优势。通过深耕转换器、墙壁开关插座品类，构筑产品、品牌、渠道多层次的壁垒以及规模化生产，公司实现较高市场占有率，最终反映为更高的毛销差水平，而在管理费用、研发费用方面和可比公司的水平较为接近。公司在民用电工利基市场已形成较强“统治力”，因而以高利润率支撑 ROE。其他可比公司或受制于市场竞争导致毛利率不高、或需要通过高销售费用率维持高毛利率，最终都导致利润率水平低于公司。在总资产周转率、杠杆水平上公司也没有显著差异，并非高 ROE的主要原因。 
