> 数据图表咨询下各位公司净利率展望（%）2025-4-6 乐观情景下，传统新兴业务毛利率分别随着产品结构升级、市场地位确立带动溢价能力提升及规模效应带来的成本摊薄开始上移，到 2026 年净利率、ROE 分别可达到 27.4%、31.1%。同时公司收入规模也随着新业务成长进一步提升，该情景下业绩、估值都有望提升形成戴维斯双击。 悲观情景下，传统主业毛利率下行，新业务尽管收入增速较高但毛利率提升相对缓慢因此增量贡献不大。在此情景下公司净利率水平略有下滑，但 2026 年 ROE 依然能达到 27.9%左右。国金证券公共服务
