> 数据图表一起讨论下Lonza：商业化阶段需求强劲，生物药早期阶段需求持续复苏2025-4-6Lonza：商业化阶段需求强劲，生物药早期阶段需求持续复苏┃ 商业化阶段需求强劲，生物药早期阶段需求展现复苏迹象• 生物药：24年收入36.76亿瑞士法郎，固定汇率下同比下滑0.5%，剔除23H1新冠mRNA疫苗合同，同比增长13%，收入增长主要由哺乳动物和生物偶联物的强劲表现驱动。商业化阶段需求强劲，早期阶段需求持续复苏。• 小分子：24年收入9.83亿瑞士法郎，固定汇率下同比增长9.3%。商业化阶段需求持续强劲，同时公司产品组合也持续向复杂高价值小分子产品业务转向。• CGT：24年收入6.89亿瑞士法郎，固定汇率下同比增长1.1%，剔除Codiak订单取消影响，同比增长10%。生物科学需求承压。• 胶囊与保健原料：24年收入10.54亿瑞士法郎，固定汇率下同比下滑6.6%。图表：Lonza各板块收入/增速及核心业务EBITDA利润率（亿瑞士法郎）4030201008642020212022收入生物药小分子60%40%20%0%-20%121086420202320242023H12023H22024H12024H22021yoyCGTCORE EBITDA margin60%1630%120%-30%-60%8402022收入202320242023H12023H22024H12024H2yoyCORE EBITDA margin胶囊与保健原料60%40%20%0%-20%-40%40%20%0%-20%20212022收入202320242023H12023H22024H12024H2yoyCORE EBITDA margin20212022收入202320242023H12023H22024H12024H2yoyCORE EBITDA margin24数据来源：Lonza财报，华创证券华创证券健康医疗
