> 数据图表如何了解2019-2021 年三棵树与大盘、板块比较相对收益
2025-7-12022 年以前，公司共有三轮上涨周期： 1）2019131-2020109：区间收盘价最低为 6.63 元，最高为 61.26 元，区间绝对收益为823.5%，公司相对 CS 建材板块的超额收益为 737pct2）20201222-2021625：区间收盘价最低为 48.17 元，最高为 94.07 元，区间绝对收益为 95.3%，公司相对 CS 建材板块的超额收益为 86pct3）2021930-20211230：区间收盘价最低为 50.47 元，最高为 71.47元，区间绝对收益为 41.6%，公司相对 CS 建材板块的超额收益为 34pct。我们认为这三轮公司股价的增长驱动主要来源于经营业绩持续超预期快速增长。2019 年以来，公司单季度营收规模维持高速增长，1Q19 以来连续四个季度营收同比增速超 60%，归母净利增速超40%。2020 年房地产政策环境趋紧，但 3Q20-4Q20 公司营收及净利维持高速增长，带动公司股价重回增长区间。2021 年 5 月，恒大部分工地因拖欠款项出现停工，引发市场对于地产链债务及资金风险担忧，但 2021 年公司前三季度销售收入仍维持 30%以上同比增长，股价重新得到提振。 
