> 数据图表如何才能从盈利端看，类比新能源汽车，高端新能源车毛利率较高2025-4-3从盈利端看，类比新能源汽车，高端新能源车毛利率较高 进一步从盈利端来看，我们以2023、2024年理想汽车全车车辆业务毛利率、赛力斯新能源汽车业务毛利率为例，尽管两家车企没有公布单车型毛利率，我们从整理毛利率及单车型销量亦可进行推断趋势。2024年理想汽车全年车辆毛利率为 19.8%，较2023年21.5%下降，主要系不同产品组合及定价策略变化。其中2024年理想汽车销量增长主要来源于价格最低的车型L6，占据全年销量38%，单车均价拉低拖累整体毛利率。由此可推测，L6毛利率或相对低于其他高定价车型。 根据赛力斯2024年年报，其新能源汽车毛利率提升至26.21%，主要得益于问界M7、M9等高端车型占比提升带动平均售价上涨，2024全年问界品牌成交均价达40.2万元，位列国产品牌单车成交均价第一；问界 M9 获中国市场 50 万元级豪华车年度销冠，国民 SUV 问界新 M7 系列获中国新势力车型年度销冠。 从理想汽车、赛里斯毛利率变化及车型可推断，高端新能源汽车盈利能力或更为突出。资料来源： wind、懂车帝、平安证券研究所22%22%21%21%20%20%19%19%30%25%20%15%10%5%0%2023-2024年理想汽车全车车辆毛利率理想汽车全车车辆毛利率202320242023-2024年赛力斯新能源汽车毛利率赛力斯新能源汽车毛利率2023202423平安证券综合其他
