> 数据图表如何了解天然铀周期复盘2025-7-2综上，我们看好在在天然铀供需持续紧张背景下天然铀价格中长期上涨趋势，近期金融企业回归现货铀市场或带动短期内现货铀价提前修复。回顾历史两轮天然铀牛市，本轮铀矿涨价周期更贴近 1973-1978 年由核电大规模装机带动的核燃料需求走高而形成的铀价上涨，本质驱动力是能源供给出现缺口带来核电填补需求。与过去两轮牛市天然铀价格的顶峰相比（通胀调整后接近 200lbs U3O8），当前天然铀价仍有一倍以上的上行空间。短期来看，2025 年 6 月 16 日 Sprott 实物铀信托宣布与 Canaccord Genuity Corp 达成协议，后者以17.25 美元份的作价，购买前者新发行的 1160 万份信托份额，对应总价折合 2 亿美金。Sprott表示募集资金将用于天然铀采购，我们注意到这也是 Sprott 今年以来首次天然铀采购动作。从对市场的影响来看，我们估算按当前现货价格（70 美金磅），1 亿美金的采购金额对应约 1300 吨 U3O8 的采购量（1,102tU），相当于全球天然铀一个月的现货需求（基于天然铀全球总需求中现货占比 20%的假设）。华泰证券综合其他
