4. MET（矿物开采税，Mineral Extraction Tax）：横向对比来看哈萨克斯坦政府征收的资源开采税较高，是驱动成本结构性变化的 X 因素。由于近年来天然铀行业景气度提升，哈萨克斯坦政府整体提高了对铀矿征收的 MET 税，是导致公司成本被动上涨的核心因素之一。哈萨克斯坦铀矿 MET 税的调整分为几个阶段：1）2023 年以前：按照铀矿开采和初级加工生产成本的 8.5%税率征收2）2023-24 年：MET 税率为 6%，税额为公开现货加权平均价格 x 年产量 x MET 税率2）2025 年：MET 税率提升至 9%，税额为公开现货加权平均价格 x 年产量 x MET 税率3）2026 年以后：MET 税率分为基础税率和附加税率两部分，基础税率部分，针对每个地下资源使用协议（Subsoil use agreement，SSU）下的铀矿分别确定附加税率部分，根据现货加权平均价格征收额外税率。最终税额同样为公开现货加权平均价格 x 年产量 x MET 税率，其中 MET税率为基础税率和附加税率之和。根据 MET 税率对产量与铀价的敏感性分析，在铀价区间 60-110lbs U3O8 内，MET 税率水平或将由 2024 年的 6%升至 2026 年的8.4%-14.2%区间，对应增加约 0.5-11.0lbs 的成本。
