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2025-4-402①成本支撑：天然气支撑价天然气存在成本支撑价：美国中高成本产气区气价盈亏平衡点在2.0-3.0美元/百万英热从成本端来看，美国天然气支撑价格在2.0-3.0美元/百万英热。美国天然气开采的完全成本不同盆地之间差距较大，存在0边际成本（二叠纪、鹰滩等一些主要产油的页岩油气盆地，页岩气仅作为页岩油的伴生物）、低成本（0-2.5美元/百万英热）及较高成本（2.5-3美元/百万英热）三类产区，在美国天然气总产量中的占比分别为25%、37%、38%。若价格长时间低于2.0美元/百万英热，会使区域内生产商面临亏损风险，从而采取减产等举措来支撑气价 。图21：美国天然气主要产区气价盈亏平衡点(美元/百万英热)资料来源：Bloomberg，浙商证券研究所整理23 
