> 数据图表你知道股价复盘：初期概念—产品送样—技术升级—即将量产，机器人行情持续演绎2025-4-3股价复盘：初期概念—产品送样—技术升级—即将量产，机器人行情持续演绎◼ 人形机器人板块行情复盘分为四阶段：➢ 2021年概念阶段：特斯拉首提tesla bot，市场认知集中于T链执行器和灵巧手、减速器等价值量高、壁垒高的环节；➢ 2022年原型机阶段：特斯拉发布Optimus原型机，BOM占比高的丝杠环节和灵巧手标的跑出α；➢ 2023年第二代阶段：特斯拉发布gen2，技术升级方向：如传感器等领域，表现较强；➢ 2024年末至今：特斯拉第三代相关视频陆续更新，灵巧手等领域表现较强，叠加华为、Figure等国内外多家大厂产业化加速，机器人行情全面扩散形成强β。图表：特斯拉Optimus发展阶段与核心标的复盘概念阶段【Tier1、执行器、减速器】三花、拓普、绿的、鸣志核心个股平均涨幅：75.2%指数涨跌幅：9.1%马斯克在AI Day首次提出“Tesla Bot”机器人指数上证指数原型机，运动能力提升第二代样品，精细控制迭代定型到量产，新进入者入局阶段【丝杠、电机、传感器】北特、贝斯特、五洲、鸣志核心个股平均涨幅：31.7%指数涨跌幅：23.6%【灵巧手、结构件、电子皮肤】北特、安培龙、雷赛、双林核心个股平均涨跌幅：88.4%指数涨跌幅：3.4%Optimus能稳定行走和抓取灵巧手重大升级【国内配套供应链、技术增量环节】福莱、肇民、兆威、五洲、长盛轴承核心个股平均涨跌幅：135.9%40-10-120240-20-120240-30-120240-40-120240-50-120240-60-120240-70-120240-80-120240-90-120240-01-120240-11-120240-21-120240-10-220240-20-220240-30-220240-40-220240-50-220240-60-220240-70-220240-80-220240-90-220240-01-220240-11-220240-21-220240-10-320240-20-320240-30-320240-40-320240-50-320240-60-320240-70-320240-80-320240-90-320240-01-320240-11-320240-21-320240-10-420240-20-420240-30-420240-40-420240-50-420240-60-420240-70-420240-80-420240-90-420240-01-420240-11-420240-21-4202指数涨跌幅：71.0%2025年特斯拉几千台机器人量产目标40-10-520240-20-520280%60%40%20%0%-20%-40%来源：iFind、每日经济新闻、金融界、电车观察等、中泰证券研究所整理Optimus 原型机发布Optimus Gen2发布华为正式入局人形机器人，初步建立生态6（注：概念阶段：2021/8/20-2022/8/15；原型机阶段：2022/10/10-2023/9/12；第二代阶段：2023/10/20-2024/10/18；第三代阶段&国内外共振：2024/10/19至今）中泰证券大消费
