> 数据图表咨询大家投资方向围绕3大主线：确定性看T链；国产0到1看华为
2025-4-3投资方向围绕3大主线：确定性看T链；国产0到1看华为&小米；智能化看figure&智元&银河通用◼ 全面拥抱人形机器人大时代，全球科技巨头/新秀全面下场，行业量产奇点已至，机器人大模型快速迭代，智能AI机器人爆发有望年内实现，关注三大方向：➢ T链确定性最强，临近小批量供应商基本确定，关注量产节点以及份额。➢ 国内产业进展有望加速并形成强势主线的【小米】、【华为】等，关注后续产品迭代方向+国产供应商选型➢ 2025是机器人智能化转折年，关注海外科技代表【Figure】和国内科技代表【智元】、【银河通用】相关产业链。图表：机器人产业链重点标的单位：亿元公司601689.SH002050.SZ603166.SH603009.SH301000.SZ603305.SH300580.SZ603119.SH301307.SZ300953.SZ002850.SZ003021.SZ29.9 31.0 1.9 0.7 1.4 4.5 3.2 2.42.5 14.2 2.2T链2024A/E归母净利润39%6%79%40%37%-37%20%38%扭亏18%21%yoy38.1 37.3 2.7 1.2 1.9 5.9 3.9 3.44.1 16.9 2.82025E归母净利润28%18%47%52%26%25%37%45%/54.60%19.30%26%yoy28.529.949.0188.466.625.942.755.962.722.2126.02024E22.424.833.3116.649.119.634.138.539.318.699.4PE2025E852.8 926.0 90.9 134.6 94.5 116.3 134.8 132.0 50.2 159.9 314.5 274.4来源：Wind、中泰证券研究所（注：归母净利润来自wind一致预期，时间为2025年4月12日收盘价）市值29.9 31.0 1.9 0.7 1.4 4.5 3.2 2.4/2.5 14.2 2.236 
